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投資債券與長天期銀行定期存款類似，都是靠收取利息獲利，而且公債的信用等級較好、年利率也較高。只是定存不會造成虧損，而債券卻是有賺有虧，這是因為債券允許在市場上流通買賣，所以價格會波動，但只要持有至到期日，跟銀行定存沒兩樣。不過有人問，透過債券型基金或ETF買進，似乎永遠沒有到期日，這樣可以長期持有嗎？任何債券基金或ETF都投資許多檔個別債券，每一張債券都有到期日，每一支債券到期時一定獲利，所以債券基金及ETF當然可以長抱。每當債券到期後，基金或ETF會再另購一檔新的債券，才會讓人誤以為不會有到期日。評估風險 擇適合標的至於債券ETF，持有的債券年數都在一定範圍內，每當債券到期日低於設定年數，就會換成新的債券。例如元大美債7～10這檔ETF所持有的債券到期日，都一定介於7～10年，只要持有的債券低於7年到期，便會轉換成其他7～10年期間的債券。富邦美債20年這檔ETF所持有的債券，一定都20年以上才會到期，只要低於20年時就會被換成期限較長的債券。看起來沒有一張債券會一直持有至期滿，這樣也可以長期持有嗎？當然可以，這類型ETF持有的債券雖然還沒到期就換新的，但是累計利息會愈來愈多。例如美債7～10年期債券ETF，若原本持有的債券是10年期，經過3年後剩不到7年到期，就會將這支債券賣出，再買入新的7～10年期的債券，等於把同一支債券的到期日再往後推3年，這3年的利息因此實質落袋。只是一買一賣之間會出現價差，有時會賺到資本利得，有時會虧損。不過隨著持有時間愈長，累積利息愈來愈多，也愈能抵擋所產生的價差。債券的到期年數愈長，價格的波動幅度愈大，但報酬率也愈高；債券的信用等級愈低，因為承擔風險較高，報酬率愈高。表格列出持有不同期間及不同信用等級的票息、報酬率及波動率。其中平均殖利率就是持有到期的投資報酬率，而存續期間衡量波動程度，年數愈大的波動程度會愈大。投資者可以按自己可承擔的風險，選擇適合自己的債券ETF。不同債券ETF報酬率與波動風險更多鏡週刊報導【基金講堂】今年投資大陸 鎖定中小型股【基金講堂】關於人工智慧基金 你該知道的事【基金講堂】基金健診 把2018年虧損賺回來